Os preços do açúcar permaneceram relativamente estáveis ao longo da semana terminada em 22 de agosto, após recuar dos níveis mais altos em dois meses na semana anterior.
O impulso inicial foi resultado de sinais de fortalecimento da demanda – como licitações no Paquistão, aumento das importações chinesas relatadas pela alfândega e especulações sobre o uso da cana de-açúcar na produção da Coca-Cola nos EUA. No entanto, o adoçante perdeu força, pois não se concretizaram mudanças significativas nos fundamentos do mercado.
“Embora a atividade dos fundos tenha contribuído para o recente suporte aos preços por meio da realização de lucros, o sentimento geral do mercado permanece mais baixista em comparação com as temporadas anteriores. A produção do Hemisfério Norte para 25/26 deve, em geral, apresentar bons resultados”, observa Lívea Coda, Coordenadora de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets.
Análise da Safra e Produtividade
“Na última semana, alguns podem ter interpretado a divulgação dos dados de produtividade pelo CTC para a região Centro-Sul (CS) do Brasil como altista por se manter inferior à de safras passadas. No entanto, consideramos o oposto, pois o dado mostra sinais de que os volumes de cana podem exceder a expectativa média do mercado. Nossa estimativa de julho para o TCH ficou em 80,2 t/ha, bem alinhada com os 81,03 t/ha reportados pela UNICA. Dada a semelhança, mantivemos nossa previsão de 605 Mt de cana para a safra 25/26, com base em uma produtividade acumulada para o ano em 75,9 t/ha na região”, diz.
Para a analista, é importante destacar que, embora o resultado atual esteja 6% abaixo do mesmo período do ano passado, os picos de TCH em julho são historicamente incomuns – observados recentemente apenas nas safras 2023/24, 2022/23 e 2012/13. “As duas últimas apresentaram uma porcentagem maior de moagem ocorrendo após julho. As safras 2022/23 e 2012/13 foram referências importantes em nosso relatório anterior (link), pois foram selecionadas para ajudar a estimar nossa curva TCH devido às suas tendências de VHI muito semelhantes às observadas até agora na temporada 2025/26”, afirma.
Disponibilidade de Açúcar e Mix de Produção
Neste contexto, espera-se que a disponibilidade de açúcar no Brasil continue forte, principalmente devido aos elevados níveis de mix açúcar.
O último relatório da UNICA registrou outro recorde histórico, com um mix de 54% durante a segunda quinzena de julho. Apesar de estar acompanhado de um ATR mais baixo, a produção de açúcar de 3,6 Mt na quinzena ajudou a reduzir o déficit de produção, de 9,2% para 7,7% com relação à safra 24/25 entre os últimos dois relatórios liberados pela Unica.
Por Assessoria da Hedgepoint
Fonte: Jornal Cana
